‘올해 스팩 합병이 연달아 진행되면서 투자심리가 회복됐다.’
‘스펙 합병으로 증시에 입성한 기업은 10곳이다.’
이러한 뉴스나 기사를 종종 접하는데요. 스펙은 무엇이고 투자방법은 어떤지 알아보겠습니다.
일반적인 IPO(증시상장)가 아니라 스팩이라는 합변을 통한 주식상장의 방법입니다.
최근 일반투자자들의 스팩스펙 투자에 관심이 높아지고 있습니다. 또한 스팩상장도 꾸준하게 늘어나고 있지요.
스팩이란?
스팩(Special Purpose Acquisition Company)은 기업 인수를 목적으로 하는 회사로, 비상장사와의 합병을 추진하는 페이퍼컴퍼니입니다. 스팩은 기업인수목적회사라고도 불리며, 1993년 미국에 처음 선보였으며 국내 증시에는 2009년 도입되었습니다. 즉 다수의 개인투자자들에게 비상장 우량기업을 3년 이내에 M&A 하는 것을 조건으로 공개적으로 자금을 모아 주식 형태로 증시에 상장하고, 3년 이내에 합병을 성공하면 자동 소멸, 3년 이내 합병 실패 시 해산하여 자금+이자를 돌려주는 것입니다.
스팩의 상장
1. 발기인(투자사 및 증권사)이 스팩을 설립하고 초기 자본을 조달합니다.
2. 스팩은 신주를 발행하고, 공모 주식을 2,000원의 공모가로 판매합니다. 청약증거금도 100%로 고정되어 있습니다.
3. 공모 투자자들은 청약증거금을 납입하고, 공모주는 균등 배정 방식과 비례 배정 방식으로 배정됩니다.
4. 스팩이 상장되고, 상장 이후 비상장 기업과의 합병을 추진합니다. 합병 성공 시 기업은 증시에 입성하게 됩니다.
5. 스팩 방병 후 거래정지, 상호변경 등을 공시를 통해 알리고 진행합니다.
스팩 투자 시 유리한 점
1. 원금 보장: 스팩은 주식 시장에서 원금이 보장되는 유일한 종목이므로, 투자자들에게 상대적으로 안정된 투자 수단입니다.
2. 이자 제공: 스팩이 비상장 기업과 합병하지 못하고 해산되면 주주들에게 원금과 함께 3년 치 이자까지 제공됩니다.
스팩 투자 유의점
1. 페이퍼컴퍼니 법인설립(발기인): 인수합변 및 특정 분야의 전문가들이 페이퍼컴퍼니 법인을 설립합니다. 또한 스팩 설립 초기에 자본을 투자하는 투자사 및 증권사를 확인하세요.
2. 공모 시 확인: 일반 투자자 대상으로 청약이 이루어지며, 공시를 통해 알립니다. 발기인과 경영진 등을 확인하세요
3. 증권사별 스팩 합병 확률: 높은 스팩 합병 확률을 기록한 경험 많은 증권사를 선택하세요.
4. 스팩 기간 고려: 1년 정도 경과한 스팩이 합병까지의 시간 단축에 유리합니다.
* 스팩은 신주를 발행해 공모자금을 모아 상장한 후 3년 내 우량한 비상장 기업( 코넥스 상장기업 포함) 합병 기업을 찾지 못하면 해산하는데, 해산 시에는 주주에게 원금뿐 아니라 3년 치 이자까지 제공하며, 스팩은 합병 기업을 찾을 때까지 투자금의 90%가량을 한국증권금융에 넣어둡니다. 이 예치금 금리는 1년 단위로 조정되며 현재 대부분 스팩의 금리는 연 1.5% 수준입니다.
✔ 위험의 존재
스팩 투자에는 여러 가지 위험이 존재합니다.
1. 합병 실패 위험성: 스팩은 합병을 통해 기업 인수를 목표로 하고 있습니다. 그러나 기업 인수 과정에서 합병이 실패하거나 그 과정에서 특정한 사유로 인해 기업 가치가 하락할 수 있습니다. 이 경우에는 스팩 주식의 가격이 하락할 수 있습니다.
2. 거래량 부족 위험성: 스팩의 주식은 일반적으로 거래량이 적어서, 대량 거래를 했을 때 매수와 매도가 어렵거나 가격이 크게 흔들리는 경우가 있습니다.
3. 스팩 연기 위험성: 스팩은 합병을 위한 기간이 정해져 있습니다. 그러나 일정 기간 내에 합병의 불확실성으로 인해, 스팩의 항목 연기 혹은 실패하는 경우가 있습니다.
공모자금이 부족하거나, 스팩이 보유한 자금이 부족할 때 대형 회사와의 합병 실패로 이어지는 경우가 생기는데 사모펀드나 대규모 기관투자자 등으로부터 추가로 자금을 조달할 수 있는 미국의 파이프(PIPE) 제도 도입 등이 거론되고 있습니다. 현재 국내의 스팩의 거래가 활발하지는 않지만 제도 개선으로 스팩의 활성화를 기대합니다.
스팩에 투자할 때 알아두어야 할 포인트들을 주의 깊게 살펴보시고, 투자 전에 충분한 연구와 고려를 해보시길 바랍니다.
