비트코인 현물 ETF SEC 승인, 11개 종목과 전망 반감기

미국증권거래위원회(SEC)의 비트코인 현물 ETP 상장

2024년 1월 10일, 게리 겐슬러 미국 증권 거래 위원회(SEC) 위원장은 중대한 발표를 했습니다.

SEC는 비트코인 현물 상장지수상품(ETP)의 상장과 거래를 승인했다고 밝혔습니다. 이 결정으로 비트코인 현물 ETF(상장지수펀드)의 상장을 가능하게 하는 중요한 시작점이 된 것입니다.

ETP는 주식, 채권, 부동산, 달러 등 다양한 기초자산과 연동되어 수익률을 창출하는 상품입니다. 이는 ETF(상장지수펀드)나 ETN(상장지수증권) 등을 포함하는 넓은 개념입니다.

금융 세계에 새로운 장을 여는 순간

이번 승인은 SEC가 직접 비트코인 ETF를 승인한 것은 아니라는 점이 중요합니다. SEC는 석유, 가스, 금과 같은 상품의 기초자산을 승인하였고, 이에 연동하는 개별 ETF는 미국의 자산운용사나 증권사가 상장하는 것입니다.

그러나 실질적으로는 SEC가 비트코인 ETF의 상장을 승인한 것으로 해석됩니다.

이번 결정은 10년 간의 심사와 검토 끝에 이루어졌습니다. 자산운용사와 증권사들이 SEC의 엄격한 조건들을 충족시켰기 때문에 승인이 불가피했다는 의견이 있습니다.

거의 승인될 것이라는 분위기지만 거절될 가능성이 1%라도 없지 않았기에, 이번 공식 승인으로 암호화폐에 관심이 많은 사람들 사이에서는 비트코인이 자산으로 인정받는 느낌을 받고 크게 기뻐하는 분위기입니다.

1. 비트코인 현물 ETP, ETF 상장 의미

한때 주류 금융계에서 주저하던 암호화폐가 이제는 공식적인 금융 상품으로 인정받는 투자상품으로 길을 걷게 되었습니다.

비트코인 현물 ETP의 상장은 단순한 금융 상품 이상의 의미를 지니며, 새로운 디지털 자산이 전통적인 금융 시스템과 어떻게 통합될 수 있는지를 보여주는 사례의 첫걸음입니다.

비트코인 현물 ETP와 ETF

• ETP는 ETF, ETN 등을 포함하는 광범위한 개념

• ETF는 투자회사가 실제 코인을 매입하고, 이에 대한 권리를 투자자에게 판매

비트코인 현물 ETP의 정의와 개념:

ETP(Exchange Traded Product)는 다양한 금융 자산을 기초로 하는 거래소에서 거래되는 상품을 의미합니다. 이 중 비트코인 현물 ETP는 비트코인을 기초 자산으로 하여, 그 가치 변동을 추종합니다.

개리 겐슬러 SEC 위원장은 비트코인 ETF를 승인하면서 ETP라는 단어를 사용했습니다.

ETF(상장지수펀드)는 ETP(상장지수상품)의 한 종류입니다.

ETF와의 차이점:

비트코인 ETF(Exchange Traded Fund)는 ETP의 한 종류로, 직접적으로 비트코인을 매입하고 그에 대한 소유권을 투자자에게 판매합니다.

암호화폐 ETF를 펀드라는 개념으로, 암호화폐 ETP를 증권거래소에서 거래되는 채권 상품의 의미로 사용하기도 합니다.

2. 비트코인 진짜 디지털 금으로 거듭날까

비트코인의 가치

비트코인은 디지털 시대의 자산으로서, 탈중앙화, 제한된 총 발행량(2100만개) 등의 특성으로 많은 관심을 받고 있습니다.

이러한 특성은 비트코인을 ‘디지털 금’으로서의 가치를 가지게 하며, 전통적인 자산과 다른 투자 기회를 제공합니다.

비트코인은 자주 ‘디지털 금’으로 비유됩니다.

이는 그것의 희소성, 분산화된 특성, 그리고 가치 저장 수단의 역할 때문입니다.

비트코인만이 완전한 탈중앙화로 인정되며, 다른 알트코인과 구별되는 점입니다.

3. 비트코인 선물ETF 부터 현물 ETF 승인

미국의 금융 시장에서 비트코인 선물 ETF는 이미 활발히 거래되고 있지만, 높은 롤오버(Rollover, 만기연장) 비용으로 인해 큰 성장을 이루지 못한 상황입니다.

2021년에 비트코인 선물 ETF가 출시되었을 때는 투자 자금이 17억 달러에 달했지만, 이후 1년 만에 3,500만 달러로 급감했습니다.

이와 달리, 비트코인 현물 ETF는 선물과 달리 롤오버 비용이 없고, 가상자산 가격과의 괴리가 적으며 관리 수수료도 상대적으로 낮습니다.

이로 인해 많은 자금이 유입될 것으로 기대되고 있습니다. 그러나 현물 ETF의 경우 운용사가 실제로 비트코인을 보유해야 하므로, 시장 조작의 가능성이 있으며, 변동성이 높고 감시 체계가 부족하다는 점을 고려하면 투자자 손실의 위험이 있습니다.

SEC는 이러한 위험이 해소될 때까지 현물 ETF의 승인을 유보하는 입장이었습니다. 하지만, 워싱턴DC 연방항소 법원은 SEC가 암호화폐 자산운용사 그레이스케일의 비트코인 현물 ETF 상장 거부 결정을 재검토해야 한다는 판결을 내렸고, 이에 SEC는 항소하지 않고 판결을 수용했습니다. 이로써 비트코인 현물 ETF의 상장이 승인되었습니다. 또한 많은 자산운용사들이 SEC가 제시한 조건들을 전부 수용하기로 했기 때문에 더 이상 승인을 미룰 수 없었다고 보기도 합니다.

비트코인 현물 ETF 출시는 가상자산 시장의 제도권 진입을 의미하는 중요한 전환점입니다.

미국 암호화폐 혁신위원회CCI의 쉴라 워렌 CEO는 SEC의 승인 결정이 가상자산 시장에 많은 기관 자본을 유입시키고 시장 역학을 변화시킬 것이라고 밝혔습니다.

4. 비트코인의 거래방법과 장단점

코인거래소

직접 비트코인을 구매하고 판매할 수 있는 플랫폼.

장점:

접근성: 다양한 플랫폼에서 쉽게 접근하여 거래할 수 있습니다.
유동성: 높은 유동성을 제공하여 신속한 매매가 가능합니다.
실시간 가격: 시장 가격에 기반한 실시간 거래가 가능합니다.

단점:

보안 리스크: 해킹 및 사기의 위험이 있습니다.
가격 변동성: 시장 변동이 크기 때문에 높은 리스크를 감수해야 합니다.
규제 리스크: 법적 규제가 변경될 경우 투자에 영향을 줄 수 있습니다.

선물 ETF

미래의 특정 가격에 비트코인을 거래하기 위한 계약.

장점:

위험 관리: 선물 계약을 통해 가격 변동에 대한 헤징이 가능합니다.
레버리지: 적은 자본으로 큰 포지션을 취할 수 있는 레버리지 효과를 활용할 수 있습니다.

단점:

롤오버 비용: 선물 계약의 만기가 도래할 때마다 새로운 계약으로 갈아타는 비용이 발생합니다.
복잡성: 선물 거래는 일반

코인거래소 거래에 비해 복잡하며, 투자자는 선물 시장의 메커니즘을 이해해야 합니다.

현물 ETF

실제 비트코인의 가치 변동을 추적하는 펀드.

장점:

저렴한 비용: 현물 ETF는 롤오버 비용이 없으며, 운용비용도 상대적으로 낮을 수 있습니다.
시장 가격과의 괴리율 감소: ETF 가격은 비트코인의 시장 가격을 더 정확히 반영할 수 있습니다.
기존 금융 인프라 사용: 투자자는 기존의 증권 계좌를 통해 ETF에 투자할 수 있습니다.

단점:

시장 조작 가능성: 현물 ETF의 경우, 운용사가 실제로 비트코인을 보유해야 하므로, 시장 조작의 가능성이 있습니다.
변동성: 비트코인 시장의 변동성은 ETF에도 영향을 미칩니다.
유동성 문제: 시장 상황에 따라 ETF의 유동성이 충분하지 않을 수도 있습니다.

각 거래 방법을 선택할 때 투자자는 자신의 투자 목적, 위험 감수 능력, 그리고 시장 지식을 고려해야 합니다. 코인거래소는 비트코인 투자에 직접적인 접근을 제공하지만, 보안과 변동성 관리가 중요합니다.

선물 ETF는 레버리지와 위험 관리 측면에서 유용하지만, 복잡성과 추가 비용이 발생할 수 있습니다. 현물 ETF는 투자자에게 전통적인 금융 시장과 유사한 경험을 제공하지만, 시장의 새로운 도전과 규제 환경에 대한 이해가 필요합니다.

결론적으로, 비트코인 거래 방법의 선택은 개인의 투자 전략과 시장 조건에 따라 달라질 수 있으며, 각 옵션의 장단점을 신중히 비교하는 것이 중요합니다.

6. 현물(Spot) 비트코인 ETF 11개 종목 리스트

미국 증권거래위원회(SEC)가 승인한 비트코인 현물 ETF 11개 종목은 다음과 같습니다.
(2024년 1월기준)

그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC) – Grayscale Bitcoin Trust
블랙록 비트코인 트러스트(IBIT) – BlackRock Bitcoin Trust
피델리티 비트코인 트러스트(FBTC) – Fidelity Bitcoin Trust
아크 21셰어즈 비트코인 ETF(ARKW) – Ark 21Shares Bitcoin ETF
프로셰어스 비트코인 전략 ETF(BITO) – ProShares Bitcoin Strategy ETF
발키리 비트코인 전략 ETF(VBTL) – Valkyrie Bitcoin Strategy ETF
반에크 벡터 비트코인 ETF(XBTF) – VanEck Vector Bitcoin ETF
갤럭시 비트코인 ETF(GBTC) – Galaxy Bitcoin ETF
앰플리파이 비트코인 ETF(BLOK) – Amplify Bitcoin ETF
디렉션 데일리 비트코인 불 1X 셰어즈 ETF(Direxion Daily Bitcoin Bull 1X Shares)(BITZ) – Direxion Daily Bitcoin Bull 1X Shares ETF
위즈덤트리 비트코인 ETF(BTCI) – WisdomTree Bitcoin ETF

7. 한국에서의 투자 방법과 금융당국 스탠스

투자 방법

현재 한국에서는 미국 증권계좌를 보유한 투자자에게만 비트코인 현물 ETF 거래가 가능합니다. 국내 증권사를 통한 미국 주식 거래가 일반적이지만, 한국의 서학개미 투자자들은 아직 매매가 불가능합니다. 이는 한국 금융당국이 아직 비트코인에 대한 투자를 합법화하지 않았기 때문입니다.

금융당국의 준비 사항

필요성 검토: 한국 금융당국은 비트코인 현물 ETF의 국내 출시 필요성에 대해 검토하고 있습니다. 이는 미국에서의 승인을 계기로 진행되고 있으며, 금융회사의 가상자산 보유와 매입 규제가 주요 쟁점입니다.
규제 고려: 금융위원회는 비트코인 현물 ETF가 자본시장법에 따른 투자 중개 상품의 라이선스 범위 밖에 있음을 고려하여 국내 금융투자업자의 중개를 허용하지 않기로 결정했습니다.
종합적 검토: 미국 시장에서의 거래 진행 상황과 자본시장에 미치는 영향을 검토하여 ETF 출시 필요성을 결정할 예정입니다.
보유 정책 재검토: 금융위는 금융기관의 가상통화 보유 가능성과 관련하여 정부의 기존 정책을 재검토하고 있습니다. 이는 2017년 금융기관의 가상통화 보유를 금지한 정책과 관련이 있습니다.

전망

한국 금융당국의 이러한 검토와 결정은 국내에서 비트코인 현물 ETF를 언제 어떻게 도입할지에 대한 중요한 지침이 될 것입니다. 국내 투자자들에게 이 새로운 투자 수단에 대한 접근성을 제공하기 위한 규제의 명확화와 시장의 안정성 확보가 필요할 것으로 보입니다.

또한, 가상자산에 대한 정부의 보수적인 입장이 어느 정도 변화하는지, 그리고 금융회사의 가상자산 보유 여부에 대한 규제가 완화될지 여부가 향후 투자 환경에 중대한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 이러한 변화는 투자자 보호를 최우선으로 하면서도, 국제적인 트렌드와 금융 혁신을 받아들이는 방향으로 진행될 것입니다.

8. 비트코인 현물ETF 주의점과 미래 전망

✓ 주의점

비트코인 현물 ETF 투자 시 고려해야 할 주요 사항들은 다음과 같습니다:

🎯 유동성: 투자회사들이 실제로 코인을 보유함으로써 유동성이 확보된다는 장점이 있습니다.

🎯 접근성: 일반 주식처럼 구매가 용이하며, 투자자들은 코인 지갑이나 암호 키 관리의 기술적인 부분을 알 필요가 없어 접근성이 좋습니다.

그러나 다음과 같은 단점들도 있습니다.

변동성: 암호화폐 시장은 24시간 거래되며, 가격 변동성이 큰 특성을 가지고 있습니다.

보안 위험: 사이버 해킹과 도난의 위험이 여전히 존재합니다.
비용: 일반 ETF에 비해 관리 비용이 높을 수 있으며, 금융 제도권 안으로 완전히 들어오지 않았다는 점에서 규제의 불확실성이 존재합니다.
배당금 부재: 비트코인은 수익을 창출하지 않으므로 배당금이 없으며, 투자의 주된 목적은 가격 변동에 따른 자본 이득입니다.

비트코인, 가상화폐 미래

비트코인 현물ETF 승인이 비트코인 및 암호화폐 시장의 성숙과 제도권으로의 통합을 가속할 것으로 예상됩니다. 이는 대규모 기관 투자자들의 시장 접근성을 증대시키고, 암호화폐 시장의 전반적인 신뢰성을 높일 가능성이 높습니다.

또한 올해는 비트코인의 반감기가 있는 해이기도 합니다. 즉, 비트코인이 시장이 풀리는 개수 및 속도가 반으로 줄어드는 시기를 말합니다.

다음 비트코인 반감기는 2024년 4월에서 5월로 예정되어 있으며, 미국 증권거래위원회(SEC)가 이번 달 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 승인이 결정된 후 처음 맞는 반감기로 그 변화에 많은 관심을 받고 있습니다.

투자자들은 비트코인 현물 ETF를 통해 간접적으로 비트코인 시장에 참여할 수 있으며, 이는 더 많은 자본 유입과 함께 암호화폐 시장의 성장을 촉진할 수 있습니다. 그러나 이러한 금융 상품의 도입과 관련된 규제 환경은 우리나라의 경우도 아직 협의 중이며 국가별로 상이하므로, 각국의 법적 조치와 정책 변화에 대한 주의 깊은 모니터링이 필요합니다.

많은 투자기관과 투자자들은 반감기를 거치면서 비트코인의 가격이 안정화되고 장기적으로 기관 투자자들의 참여 확대 등으로 비트코인의 가격이 상승할 것으로 예상하는 분위기입니다.